“黄金是一个也曾树立了就可以拿住，但没树立就不要加仓的品类。”

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频谈）

11月12日，“金价再跳水”冲上微博热搜第一。

当日，外洋黄金一度失守2600好意思元关隘，为9月20日以来初次。

从10月30日于今，外洋金价也曾连跌了好几个往来日，从2801.8好意思元跌到了2600好意思元，跌幅为7.2%。

图源：微博

市场数据显现，上周，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的资金流出高出10亿好意思元，为自2022年7月以来最大的单周资金流出。

国内的黄金类金融家具，也随着着落。代号为518660的黄金ETF基金，从10月30日的6.623元着落到11月12日的5.767元，降幅为13%。

陆续阴跌的行情，吓坏了黄金投资者。散户们在各大平台发帖扣问，现时要不要“割肉”。

图源：小红书

线上金价的波动，影响了线下金店。11月12日，周生生黄金饰品报价为788元/克，老庙报价787元/克，周大福报价为788元/克。而在一周前，这些金店报价已顽固820元/克关隘，其中较高的达826元/克。

金价大幅着落，加上“双11”打折，劝诱了好多破费者走进金店。在北京SKP阛阓，黄金柜台前东谈主满为患，周大福、老铺黄金等黄金品牌的门店门口也曾排起了长队。

进店的主顾，无意齐是前来买金的破费者，还有来出售金银首饰的。好多东谈主惦记黄金价钱会进一步镌汰，因此捏紧期间出售手中的存货黄金，以获得往来最高收益。

另外，黄金回收机构融通金的里面东谈主士暗意，当下的回收价钱大要在610元/克，而月初时的价钱在630元/克傍边，降幅近20元。

主顾在金店里挑选黄金饰品

这一轮金价的大跌，或与比特币的顷刻间暴涨筹划。

好多东谈主齐簸弄，特朗普是“比特币总统”。他不但躬行下场刊行了一款名为“World Liberty Financial（寰球开脱金融）”的加密货币，照旧第一位在往来中使用加密货币的总统候选东谈主。

竞选工夫，特朗普承诺，要是重回白宫，将猖獗搭救加密货币：罢职对加密货币公司不友好的好意思国证监会主席Gary Gensler；创建一个比特币储备，用于储存好意思国联邦政府集会的数字货币；促进好意思国比特币矿业的发展。

是以，当特朗普当选总统后，比特币价钱就像火箭相似攀升。

11月5日，比特币单价还只须7万好意思元。11月10日，比特币顽固8万好意思元，11月12日，比特币盘中涨幅一度高出10%，最高90070好意思元，再度刷新历史新高。

凭据CompaniesMarketCap的数据，比特币的市值为1.757万亿好意思元，非凡白银，成为全球第八大资产。

不单比特币，其他加密货币也大涨特涨。以太币、Solana的7天累计涨幅均约40%，马斯克力挺的狗狗币更是一周翻倍。全球加密货币市场的合座市值也顽固了2021年11月的峰值，创造历史新高。

黄金和加密货币天然看起来风牛马不相及，实质上却存在千丝万缕的筹划。

有名财经驳斥员刘晓博告诉小巴，加密货币在很猛进度上，替代了黄金避险、洗钱、逃税的功能，况兼更为纷乱。换句话说，加密货币是黄金的竞争敌手。

智本社社长薛清和合计，黄金和比特币的属性有相似之处，如一些新兴国度将比特币视为一种与黄金近似的用于躲藏地缘政事风险的避险品种；算作一个跨国匿名的往来系统，比特币的安全性可能高于黄金。

薛清和还强调，黄金和比特币齐被合计具有抗通胀特质，即替代超发的主权货币。包括机构在内的一些投资者，在选拔对冲家具时，已将比特币与黄金算作二选一来考量。

好意思国大选工夫，比特币涨至历史新高

不外，也有不少大家学者合计，金价的着落跟比特币高潮的联系不大。

星图金融筹商院高档筹商员武泽伟合计，比特币高潮并不料味利空黄金，站在中长期的角度，去好意思元化的逻辑难以逆转，相对比特币而言，黄金依然是列国央行更为看好的储备资产，具备可以的高潮空间。比特币轻带领有更大的赔率，但黄金在胜率方面彰着占优。

在盈添钞票管家首创东谈主赵启欣看来，比特币与黄金之间并莫得止境强的跷跷板效应。毕竟对庸碌公共来说，投资加密货币的贯通门槛和操作难度照旧有点高。

比起比特币，对金价影响更大的是好意思国。

黄金天然是全球畅达的，市场主导权却掌执在好意思国手上。

金价由涨转跌的节点，与好意思国大选是契合的。外洋现货黄金在10月30日达到价钱巅峰，进入11月份就运行着落。而11月份最进攻的新闻事件，便是好意思国共和党的全面大捷。

共和党不仅拿下了总统和副总统席位，还遗弃了扣问院、众议院和最高法院一半以上的席位。这意味着，比及特朗普来岁上任，可能成为好意思国历史上职权最大的总统。

好意思国共和党已锁定国会众议院广泛席位

凭据竞选承诺，特朗普政府将猖獗结果犯法外侨，全面提高入口关税，进行大限制减税。

刘晓博合计，这三项计策，齐会造就好意思国的通货延伸率。他在著述中写谈：

比如特朗普宣称要对中国商品加征60%的关税，对其他国度加征10%的关税，这将显耀造就好意思国的通胀率，好意思国中低收入阶级平时破费的商品中，大部分靠入口。

他还扬言要计帐1000万犯法外侨，把他们撤消。念念念念看，这些犯法外侨绝大广泛是青丁壮，到好意思国的指标是打工。要是少了1000万劳能源，好意思国一定会出现劳工穷乏、工资上升的沸腾。

特朗普还扬言要在将来4年大幅减税，这也会刺激通胀。

为了欺压通货延伸，好意思联储可能会改造降息节拍。比如说，原来12月份要降50个基点，现时只敢降25个基点。再过一段期间，有可能转向加息周期。

加息意味着好意思国的利率水平上升，这会导致好意思元更具劝诱力。因为较高的利率意味着更高的入款答复和贷款资本，这会劝诱外洋投资者将资金参加到好意思国市场，从而加多对好意思元的需求。这种需求上升会推高好意思元汇率，使好意思元走强。

11月12日，东谈主民币对好意思元中间价调贬141个基点，报7.1927，创2023年9月12日以来最低。

11月12日，上海，大屏幕显现东谈主民币对好意思元汇率

而黄金和好意思元之间存在彰着的替代联系。当好意思元强势时，投资者就会多囤好意思元，少买黄金。黄金往来量减少后，金价也会随之下降。

除了好意思元，金价还深受干戈影响。中国有一句古话：浊世黄金，盛世保藏。

薛清和强调，市场预期特朗普上台后，可能较快结束俄乌干戈，或平抑地缘政事冲突。这可能削减黄金的避险需求，进而鼓舞金价着落。

在黄金市场的投资者看来，特朗普重回白宫，并非功德。刘晓博告诉小巴，在中国黄金往来最活跃的深圳水贝黄金珠宝市场，特朗普当选音问一发布，就有一些黄金大户运行抛售。

不外，随着期间的推移，特朗普当选新闻的影响力就会冉冉阑珊。金价的将来走向，还很难预测。

赵启欣合计，黄金牛市可能还没结束，背面还有新高。

市场机构预测，好意思联储的降息周期会陆续到2026年年中。这么算的话，金价可能到2025年末达到阶段性的最高点。然而将来一年的涨幅，可能只须百分之十几。

薛清和的见解是：黄金受多进攻素影响，将来不深信的外洋地缘政事容易举高金价，瞻望将来四年金价依然看守高位颤动。

比起黄金订价逻辑，大家可能更存眷的是“现时要不要买黄金”。

作念决议之前，大家不要忘了一条学问：从超长周期看，黄金是一个收益率较低的资家具类，俗语说“百年黄金变烂铜”。但从中短期来看，黄金会有阶段性的牛市。

有东谈主统计过，从1801年到2014年好意思国各项本旨家具的投资收益率，效果发现，黄金的平均年化收益率只须轸恤的0.5%，远远不足短期债券（2.7%）、长期债券（3.5%）和股票（6.7%）。

图源：蚁集

赵启欣告诉小巴，黄金市场的最好入局期间点是2022年11月。那时，好意思联储的加息周期控制结束，好意思元有贬值迹象，黄金则进入加价期。现时金价处于高位，得益的最好时机已过程去了。

如是金融筹商院高档筹商员许博男合计，黄金是一个也曾树立了就可以拿住，但没树立就不要加仓的品类。黄金仍然值得关注和持有，但由于将来的避险属性很难阐发，就不必大举入场了。

薛清和的见解是，黄金投资策略可以筹商“囤而不炒”，将其算作家庭资产树立中一种补充家具，用于对冲地缘政事、通胀和金融风险。

投资需严慎，入市有风险。