（原标题：“一周一个价”！部分芯片价钱暴跌！上百家上市公司布局，能否盈利？丨东说念主工智能AI远眺台）

跟着最新的AI芯片Blackwell GB200的订单量攀升，英伟达股价也情随事迁。但这场AI盛宴的背后，AI算力市集却呈现出“冰火两重天”的风光。

自英伟达在本年3月发布Blackwell架构GB200芯片以来，这款居品一直备受外界闪耀。最近，天风证券分析师郭明錤在研究陈说中默示，英伟达GB200芯片订单量激增，微软是这款芯片最大的客户，其第四季度的订单量增长3-4倍，卓著其他统统云劳动商的总数。

在新一代AI芯片需求爆发的同期，也曾炙手可热的H100芯片却有些遇冷，在算力租借市集的价钱已由巅峰时间的8好意思元/小时降至2—3好意思元/小时。证券时报记者向业内东说念主士了解到，从本年上半年驱动，国内算力的价钱就呈现下跌趋势，在大模子考试需求有所下滑赶早期“囤卡”导致供给相对满盈的配景下，一些规模较小的算力供应商或将靠近亏空，正加速被市集“洗”出去。

值得提防的是，在AI大模子的海潮下，多家A股上市公司此前已布局算力劳动，其中不乏跨界玩家。在蒸蒸日上的AI海潮中，算力供给及市集需求情况狭小万变，研究投资是否未必取得理思的陈诉，正成为一个越来越不笃定的问号。

GB200芯片订单，明天一年已排满

最近，摩根士丹利的分析师与英伟达首席推行官黄仁勋、首席财务官及措置团队的其他成员举行了一场会议。字据会议中得知的音讯，分析师Joseph Moore默示，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的坐褥正在“按倡导进行”，且明天12个月支配的供应依然售罄。

天风海外证券分析师郭明錤在最新发布的英伟达Blackwell GB200芯片产业链订单信息也暴露，Blackwell芯片的产能彭胀瞻望在2024年第四季度初启动，瞻望2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，2025年第一季度出货量将显耀增长200%到250%，达到50万到55万块。郭明錤还指出，面前微软是英伟达Blackwell GB200芯片的全球最大客户，本年第四季订单量将激增3至4倍，其订单量将卓著其他统统云霄劳动商的总数。

看成英伟达新一代的AI旗舰芯片，Blackwell GB200芯片包含了2080亿个晶体管，给与台积电N4P制程，为双芯片架构，AI算力达20petaFLOPS（FP4），是Hopper的5倍。据国海证券研报，与上一代AI旗舰芯片H100比较，英伟达主打的GB200NVL72劳动器可将AI大模子考试速率（如1.8T参数GPT-MoE）提高30倍。

手抓高性能的AI芯片，来自各大客户的订单也一语气不断。黄仁勋曾在CNBC的栏目访谈中提到，微软、OpenAI、Meta等科技公司对Blackwell芯片的需求相配热烈，“每个东说念主王人但愿领有最多，也但愿成为第一”。

“Blackwell GB200芯片需求爆发，不仅预示着英伟达在AI硬件规模的率先地位进一步平稳，也标明全球AI发展正在加速进入以更高效、更高大料到智商为复古的新阶段。”天神投资东说念主、资深东说念主工智能众人郭涛在收受证券时报记者采访时默示，GB200若到手量产出货，将对全球AI生态系统产生深切影响，促进复杂模子考试与推理遵循的普及，股东东说念主工智能在多个行业的深度讹诈，加速AI时间的普及和翻新顺序。

H100芯片遇冷，租借价钱较岑岭期跌超50%

与GB200芯片需求爆发比较，也曾一度炙手可热的上一代旗舰芯片H100在算力租借市集上却已从“一卡难求”转为“供过于求”。

时间回溯至2023年3月，英伟达推出了H100系列GPU。与再上一代的芯片A100比较，H100基于Hopper架构，领有18432个CUDA中枢，解救更先进的内存时间和更高的带宽，性能普及3倍，尤其在AI考试和推理任务上证据出色，这也使H100一跃成为近两年来最高大、最抢手的GPU居品。

在大模子的怒潮下，GPU的性能很猛经由决定了模子考试的后果，因此各大公司王人干与了开阔资金抢购H100。证券时报记者从别称作念算力资源池的业内东说念主士处了解到，搭载H100的劳动器一般是以8卡的阵势出售或出租，前年8卡整机的出售价钱一般王人在300万元以上，如今价钱已降至230万元—240万元支配，“一周一个价”。而英伟达对华特供的H20芯片，8卡整机的价钱也从之前的140万元支配降至110万元以内。

在算力租借市集，价钱下跌的幅度愈加彰着。据了解，H100芯片最初的租借价钱为4.7好意思元/小时，在需求巅峰时间一度被爆炒至每小时8好意思元以上。记者查询算力租借网站发现，如今1个H100NVL的租借价钱在每小时2—3好意思元之间，价钱比巅峰时间已跌超50%。

“面前算力价钱下跌得比较猛烈，咱们也王人在不雅望之中。”该业内东说念主士向记者默示，算力价钱下跌并非Blackwell GB200芯片推出后才有的感奋，他从本年上半年驱动就嗅觉市集的水温在转凉，此前考试大模子的需求很欢叫，加上市面上可用的算力未几，是以群众王人在囤货，从而进一步推高了价钱。

该业内东说念主士不雅察以为，如今算力价钱趋于下行主要有两方面的原因。一是需求减少，在履历了前期的猖獗干与以后，AI的收益弧线似乎莫得东说念主们思象中的那么陡峻，许多公司驱动重新疑望对AI的干与，投资趋缓；二是算力供给普及，尤其在国产化提速、模子开源的配景下，企业从寻找大规模、高性能的算力，徐徐转向更具性价比、可闲逸小集群考试或推理任务的芯片。

在价钱下行的趋势下，一些业内东说念主士抒发了对GPU泡沫冲破的担忧。不外，也有不少从业者以为，这一趋势是时间迭代和市集自我退换的平日证据。郭涛向记者默示，所谓的“GPU泡沫封锁”可能过于悲不雅，“现时AI算力市集正处于动态均衡中，固然个别居品价钱波动，但合座需求依然强盛。”

上百家上市公司入局算力租借，盈利问题仍迷雾重重

自生成式AI引爆算力需求后，许多的上市公司进攻算力市集，其中算力租借看成一种更为天真、更具成本上风的方式，更是成为各路玩家布局的要点赛说念。同花顺数据暴露，为止10月26日，已有107家上市公司触及到算力租借业务，其中既有云劳动、数据劳动等规模的公司，也不乏地产、开发材料、纺织服装、印花染料等规模的跨界入局者。

在算力租借价钱下行的配景下，前期在算力方面的本钱干与能否取得理思的陈诉，成为迷漫在统统玩家前线的迷雾。英伟达曾预测，GPU每小时租借价钱将在4年内保持4好意思元/小时支配的价钱，但是如今H100在一年半的时间内，租借价钱就已降至每小时2-3好意思元，这关于早期多量囤卡的算力租借商而言，意味着利润的急遽中下滑。

字据外媒latent.space作家Eugene Cheah在最近一篇著作中的测算收尾，当GPU租借价钱跌破1.65好意思元/小时，算力提供商就靠近严重的亏空风险。Eugene Cheah直言，投资购买新的H100已不再具有收益。事实上，不仅是H100，英伟达另一款热点的浪掷级芯片4090在本年3月时，租借价钱还开阔在每月1.3万元支配，如今已跌至每月七八千元，研究投资的收回周期将被拉长。

一方面，算力租借价钱具有高度的不笃定性；另一方面，算力租借市集需求也靠近较大的波动。在履历了2023年的“百模大战”以后，如今硝烟似乎已淡化，许多公司徐徐烧毁预考试模子，缩减预考试干与，更多地从模子考试转向讹诈，对高性能预考试芯片的需求也徐徐减少。探讨到绝大多数公司近两年才入局算力租借业务，还处于早期投资阶段，成本还未收回。以上的这些身分，将对算力租借业务的盈利组成较大的挑战。

另外，由于海外关系等复杂的外部原因，国内厂商能抵赖期取得高性能算力卡亦然一个问题。举例，前年“味精大王”莲花控股告示入局算力业务。最近，莲花控股发布公告，对转型算力业务研究情况进展进行诠释。其中提到，公司全资子公司莲花科创在前年9月与新华三信息缔结330台GPU系列劳动器采购公约，公约金额为6.93亿元。但是，面前新华三信息除前年11月寄托了12台之外，剩余318台尚未寄托。公告还领导，剩余318台GPU系列劳动器的寄托存在不笃定性的风险，寄托期限存在不解确的风险。

“一方面，算力价钱下跌压缩了劳动提供商的利润空间，增多了运营压力；另一方面，也为更多企业提供了低成本获取高性能算力的契机，促进了AI时间的庸碌讹诈。”郭涛默示，时间更新换代的速率加速会带来投资贬值的问题，关于进入算力业务的公司而言，需要密切照料市集动态，合理瞎想投资，幸免盲目跟风，同期加强时间翻新和劳动优化，以应付潜在的市集波动和不笃定性。

责编：叶舒筠

校对：廖胜超

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