国金证券股份有限公司李超,黄舒婷近期对南山铝业进行征询并发布了征询申报《氧化铝板块量价皆升，国外布局掀开增量空间》，本申报对南山铝业给出买入评级，现时股价为4.24元。

南山铝业(600219)　　事件　　10月28日，公司发布24年三季报，前三季度实现营收242.26亿元，同比+11.70%；归母净利34.90亿元，同比+62.94%；扣非归母净利34.09亿元，同比+64.23%。3Q24实现归母净利13.01亿元，同比+57.00%，环比-2.72%。　　点评　　前三季度印尼氧化铝名目量价皆升，事迹同比显赫增长。3Q24，氧化铝均价3939元/吨，环比+7.5%，公司氧化铝家具价钱环比显赫上行，印尼200万吨氧化铝名目增量不息罢了，铝家具国外需求迟缓归附，前三季度印尼名目量价皆升，孝敬事迹同比显赫增长。上半年印尼氧化铝产能充分开释，3Q24销量环比略有下滑，合座事迹守护较高水平。　　利润同比大幅增厚，鸠集现款分成与股东分享利润成漫空间。公司国外氧化铝名目鼓励，带动利润显赫增长，前三季度公司毛利率为25.34%，同比+4.86pct。2024年10月28日，公司公告三季度利润分拨预案，拟向全体股东按每10股派发现款红利0.40元（含税），统统拟派发现款红利4.68亿元（含税），重叠半年度分成款4.66亿元（含税），今年内公司累计现款分成比例为26.77%。公司鸠集现款分成，与股东分享利润增漫空间。　　鼓励国外产业链布局延迟，进一步掀开事迹增量空间。为擢升印尼铝土矿附加值，公司谋划进一步延迟及配套印尼的铝产业布局，拟在印尼工业园分期扩建年产能200万吨氧化铝，并通过全资子公司出资培植印尼宾坦工业园年产25万吨电解铝、26万吨炭素名目，延迟扩大国外铝产业链布局，镌汰家具老本、提高抗风险才略并擢升公司盈利才略。公司扩大下流高端轻量化铝板带坐褥线，延迟高附加值下流板块，自在国内汽车板龙头企业地位，打造产业链高下流上风。　　盈利预测&投资评级　　咱们预测公司24-26年商业收入折柳为356/378/459亿元，归母净利润折柳为58.07/54.37/71.75亿元，EPS折柳为0.50/0.46/0.61元，对应PE折柳为8.55/9.13/6.92倍。守护“买入”评级。　　风险教导　　家具价钱大幅着落；氧化铝和汽车板产能开释不足预期；坐褥老本大幅高潮；东谈主民币汇率波动风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计算，国金证券李超征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为78.49%，其预测2024年度包摄净利润为盈利48.54亿，左证现价换算的预测PE为10.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增握评级1家；曩昔90天内机构指标均价为4.81。

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