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2024年12月16日，合肥恒鑫生计科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生计”）拟规划刊行上市。

恒鑫生计本次公设立行股票数目不跳跃2550.00万股，拟召募资金为8.28亿元，其中保荐机构为华安证券股份有限公司，审计机构为容诚管帐师事务所(迥殊庸碌联合)，讼师事务所为北京海润天睿讼师事务所。

招股书流露，恒鑫生计的主要财务筹备如下：

笔据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，恒鑫生计也曾触发20条财务风险预警筹备。

一、功绩气象

陈说期内，公司买卖收入差别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元，同比变动51.38%、30.95%；净利润差别为8123.61万元、1.66亿元、2.21亿元，同比变动104.28%、33.44%；磋商作为净现款流差别为1.44亿元、2.93亿元、2.19亿元，同比变动103.44%、-25.00%；毛利率差别为27.21%、28.12%、28.63%；净利率差别为11.30%、15.25%、15.54%。

在磋商端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要神色的风险点如下：

在收入质地上，需要神色：

销售用度增速大于营收。近一期完好管帐年度内，公司买卖收入同比变动30.95%，销售用度同比变动51.1%。

应收账款增速高于买卖收入增速。近一期完好管帐年度内，公司应收账款较期初增长48.85%，买卖收入同比增长30.95%。

应收与营收比值合手续增长。近三期完好管帐年度内，公司应收账款与买卖收入比值差别为9.38%、9.63%、10.95%。

营收与现款流变动背离。近一期完好管帐年度内，公司买卖收入同比增长30.95%，磋商作为净现款流同比着落25%。

在盈利质地上，需要神色：

毛利率与行业趋势背离。近三期完好管帐年度内，公司毛利率差别为27.21%、28.12%、28.63%，而行业均值差别为21.64%、20.48%、21.09%。

毛利率大幅上升。近三期完好管帐年度内，公司毛利率差别为27.21%、28.12%、28.63%，最近两期同比变动差别为3.36%、1.8%。

毛利率高于行业均值而存货盘活率却低于行业均值。近一期完好管帐年度内，公司毛利率为28.63%高于行业均值21.09%，存货盘活率为4.96次低于行业均值5.04次。

毛利率走势与应收账款盘活率背离。近三期完好管帐年度内，公司销售毛利率差别为27.21%、28.12%、28.63%，合手续增长；应收账款盘活率差别为13.14次、12.63次、10.92次，合手续着落。

研发用度收入占比低于5%。近一期完好管帐年度内，公司研发用度占买卖收入之比为3.1%。

研发用度合手续着落。近三期完好管帐年度内，公司研发用度差别为0.3亿元、0.4亿元、0.4亿元，研发用度/买卖收入差别为4.47%、3.3%、3.1%。

净现比低于1。近一期完好管帐年度内，公司磋商作为净现款流与净利润比值为0.99低于1。

二、财富质地及抗风险才能

陈说期内，流动财富差别为3.63亿元、5.91亿元、6.44亿元，占总财富之比差别为49.82%、48.70%、40.94%；非流动财富差别为3.65亿元、6.22亿元、9.29亿元，占总财富之比差别为50.18%、51.30%、59.06%；总财富差别为7.28亿元、12.13亿元、15.72亿元。

陈说期内，公司在财富欠债率差别为33.80%、46.63%、43.91%；流动比率差别为1.88、1.40、1.32。其中，最近一期完好管帐年度内，应收账款占总财富之比为9.92%、存货占总财富之比为13.82%，固定财富占总财富之比为29.00%，有息欠债占总欠债之比为53.53%。

在财富及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的财富质地、资金安全、公司抗风险才能等进行判断，其中枢需要神色的风险点如下：

在财富质地上，需要神色：

应收账款盘活率合手续着落。近三期完好管帐年度内，公司应收账款盘活率差别为13.14，12.63，10.92，合手续着落。

存货盘活率低于行业均值。近一期完好管帐年度内，公司存货盘活率4.96低于行业均值5.04。

总财富盘活率合手续着落。近三期完好管帐年度内，公司总财富盘活率差别为1.14，1.12，1.02，合手续着落。

预支账款变动较大。近一期完好管帐年度内，公司预支账款为938.2万元，较期初变动率为34.38%。

预支账款增速高于买卖老本增速。近一期完好管帐年度内，公司预支账款较期初增长34.38%，买卖老本同比增长30.03%。

在抗风险才能上，需要神色：

财富欠债水平高于同业。近一期完好管帐年度内，公司财富欠债率为43.91%，高于行业均值37.65%。

流动比率合手续着落。近三期完好管帐年度内，公司流动比率为1.88，1.4，1.32。

磋商作为净现款流与流动欠债比值合手续着落。近三期完好管帐年度内，公司磋商作为净现款流与流动欠债比值为差别为0.74、0.69、0.45。

在磋商可合手续性上，需要神色：

净利增速骤降。近一期完好管帐年度内，公司净利润增速为33.45%，上一期增速为104.29%，出现大幅着落。

三、召募资金情况

恒鑫生计本次公设立行股票数目不跳跃2550.00万股，拟召募资金为8.28亿元，其中53770.00万元用于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物成品面容，8500.00万元用于智能化升级鼎新面容，5562.00万元用于研发技能中心面容，15000.00万元用于补充流动资金。

恒鑫生计主买卖务为：原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料,研发、坐褥和销售纸制与塑料餐饮具。

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